Karsten Schebaum schrieb:Hallo Herr Kinzel,
dann bringe ich mal Licht ins Dunkel...
Ich mische mich jetzt hier einfach einmal ein, da ich meine, dass hier den wenigsten ein Licht aufgegangen ist und es für die meisten immer noch zappenduster ist.
Hier werden einige Begriffe wild durcheinander geworfen - ohne genau zu verstehen, was dahinter steckt.
Der Bezug auf Herrn Schebaums Posting möchte ich aber nicht als Kritik an Herrn Schebaum verstanden wissen, sondern mein Posting bezieht sich auf den gesamten Thread hier.
Es standen hier die Begriffe "dividendenbereinigt" und "adjustiert" im Vordergrund.
Zunächst zum sog. "Dividendenabschlag". Durch diesen Begriff wird dann einiges deutlicher. Der "Dividendenabschlag" wurde beim Handel von Aktienoptionen an den Terminbörsen immer heiß diskutiert. Muss der Strike (=Ausübungspreis der Option) um die ausgeschüttete Dividende direkt nach der Ausschüttung bereinigt werden? Diese Themen wurden vor dreißig Jahren heiß diskutiert. Würde der Strike tatsächlich angepaßt, dann wäre er "dividendenbereinigt", d. h. der "Dividendenabschlag" fände hier Berücksichtigung. Mir ist aktuell keine Terminbörse bekannt, die den Strike um den Dividendenabschlag anpasst.
Es gab auch zu Zeiten als Charts nur in der Druckform erhältlich waren, Anbieter die nicht davon abzubringen waren, ihre Kursreihen um den Dividendenabschlag anzupassen (=zu adjustieren). Diese Zeiten sind Gott sei Dank vorbei, da das einfach falsch war. Man kann keine Kurse um einen Quotienten anpassen, weil eine Dividende ausgeschüttet worden ist. Die Kurse der Vergangenheit sind damit alle falsch. Das bezieht sich auf sog. "Kasse-Produkte", wie Aktien, Anleihen und Devisen.
Und da sind wir beim Thema anpassen
(=adjusted).
Denn anders sieht es bei den Futures aus. In der Berechnung der Futures sind die sog. "Finanzierungskosten" enthalten. Das können bspw. Lagerkosten bei Rohstoffen sein, aber auch Zinskosten. Ergo, nehmen diese Finanzierungskosten zum Laufzeitende des Kontraktes immer mehr ab und werden immer geringer.
Bei sämtlichen Finanz-Futures sind in der Regel die Futures mit früherer Fälligkeit im Kurs günstiger als die Futures mit späterer Fälligkeit. Wird ein Future dann fällig, also stirbt er, dann wird der nächstfällige Future als sog. "Front-Future" notiert, doch notiert dieser höher als der vorhergehende Future.
Bei den sog. "Endlos-Kontrakten" zur langfristigen Chartdarstellung, wird dieser nun adjustiert, da man beim vorher fälligen Kontrakt die Finanzierungskosten wieder mit hineinrechnet.
Ergo:
Adjustierung
im Chart erfolgt nur beim DAX-Future, aber nicht beim DAX als Kasse-Produkt.
Karsten Schebaum schrieb:
Die Kursreihen in der Tai-Pan-Datenbank sind splitbereinigt, aber nicht dividendenbereinigt.
Wie auch richtigerweise im Zitat von OttiLicht schon geschrieben wurde.
Indizes:
Ein Kursindex spiegelt den Kursverlauf der nicht dividendenbereinigten Aktien wieder.
Bei einem Performanceindex sind die Aktien dividendenbereinigt.
Im Klartext:
Die Kursreihen in Tai-Pan sind ohne Dividendenabschlag. Kapitalerhöhungen, Gratisaktien und ein Kapitalschnitt werden aber in den Charts berücksichtigt.
Zum Kursindex:Wie der Name schon sagt, werden bei der Berechnung von einem Kursindex, nur die Kurse, aber keine Dividenden eingerechnet.
Anders beim Perfomanceindex:Hier werden neben den Kursen, die Dividenden mit eingerechnet. Würden bspw. im Performance-Index DAX an einem Tag alle Aktien gleich bleiben, eine im DAX notierte Gesellschaft aber eine Dividende ausschütten, dann würde der DAX nur aufgrund dieser Dividendenausschüttung steigen. Ein Kursindex würde unverändert bleiben.
DAX als Kursindex:Der DAX ist ein Performance-Index.
Da viele Fondsgesellschaften oder Vermögensverwalter den DAX gerne als Vergleichswert zu Ihren Kursgewinnen darstellen möchten, aus bestimmten Gründen aber nur die Kursgewinne ohne Dividenden ausweisen, stellt die Dt. Börse den DAX auch als Kursindex zur Verfügung. Meines Wissens müßten beide DAX-Varianten in der Tai-Pan Datenbank vorhanden sein. Wenn man vom DAX spricht, ist aber immer der Performance-Index gemeint.
Adjustierung bei den Kursindizes:Um Sie jetzt mit den Begriffen noch völlig zu verwirren:
Bei den Kursindizes findet in regelmäßigen Abständen (beim Dax war das früher einmal jährlich im September) eine "Adjustierung" (=Anpassung) statt. Das ist keine Anpassung im Chart! Hier wird lediglich die Berechnung des DAX neu angepasst - also die Formel für die DAX-Berechnung aus diversen Gründen neu angepasst. Dies hat nichts mit der Adjustierung am Chartbild zu tun, wie bei den Futures beschrieben.
Karsten Schebaum schrieb:Zitat:Kann man in Tai-Pan EoD die Adjustierung für die Berechnung von Indikatoren ausschalten oder wirkt sich das nur auf den grafischen Chart aus?
In der Tai-Pan-Datenbank sind alle Dividenden in einer Tabelle hinterlegt. Im Chart gibt es die Möglichkeit, den Kursverlauf dividendenbereinigt darzustellen. Die Indikatorenberechnung passt sich in diesem Fall an.
Viele Grüße
Karsten Schebaum