Todeskreuz bei Gold und Goldminen!

Die Höchstkurse beim Gold liegen schon lange hinter uns. Anfang September 2011 – also vor über fünf Jahren – lag der Goldpreis in der Spitze bei 1.921,- US-$/Unze. Seither ist der Goldpreis um etwas über 35 Prozent auf 1.208,- US-$/Unze gefallen. Zwar konnte er von Ende Januar bis Mitte Juli diesen Jahres wieder einiges an Boden gut machen, aber seit vier Monaten befinden sich das gelbe Metall erneut auf dem Rückzug. Der Effekt: Ein Todeskreuz ist entstanden!

Immer wenn ein mittelfristiger 50-Tage-gleitender Durchschnitt die langfristige 200-Tage-Linie von oben nach unten durchkreuzt, spricht man in der Technischen Analyse von einem „Todeskreuz“. Im umgekehrten Fall handelt es sich um ein „Goldkreuz“.



Bild 1: Entwicklung des Goldpreises in den letzten 2½ Jahren

Das Chartbild Nr. 1 zeigt Ihnen die Entwicklung des Goldpreises in den vergangenen 2½ Jahren. Die rote Linie bildet den langfristigen 200-Tage-Durchschnitt. Seine Aufgabe ist es, den stark erratischen Kursverlauf des Basiswertes zu glätten. Die blaue Linie stellt den mittelfristigen 50-Tage-Durchschnitt dar. Sein Verlauf ist schon weitaus unruhiger als der der 200-Tage-Linie.
Die Schnittpunkte, die es in den letzten 2½ Jahren gab, habe ich durch einen gelben Kreis optisch hervorgehoben. Im Chart wird deutlich, dass eine solche Überkreuzung (engl. „Crossover“) durchaus mittelfristigen Charakter hat. So kam es in dem abgebildeten Zeitraum von 30 Monaten zu vier Durchbrüchen. Im Schnitt war das also alle 7½ Monate ein Signal.
Das letzte Todeskreuz entstand am 18. September 2014 (Punkt 1). Dieses Todeskreuz wurde erst wieder am 26. Februar 2016 von einem Goldkreuz abgelöst (Punkt 2). Dies entspricht einem Zeitraum von fast 1½ Jahren! Gemessen vom Zeitpunkt des Todeskreuzes verlor der Goldpreis noch einmal bis zu seinem Tief Mitte Dezember 2015 über 14 Prozent (Punkt A)! Auch jetzt entsteht wieder ein Todeskreuz (Punkt 3).

Natürlich sind von dem Verfall des Goldpreises auch die Goldminen-Aktien betroffen. Sie reagieren jedoch aufgrund ihrer hohen Volatilität überproportional!



Bild 2: Entwicklung der Goldminen-Aktien in den letzten 2½ Jahren

Im Wesentlichen ist die Abfolge der Crossover identisch mit dem des Goldpreises. Das erste Todeskreuz entstand hier jedoch etwa drei Wochen später als beim Goldpreis – am 08. Oktober 2014 (Nr. 1). Das Tief im abgebildeten Zeitraum wurde am 19. Januar 2016 ausgebildet (Punkt A). Da hatte der Goldminen-Index jedoch schon fünfzig Prozent(!) seit dem Todeskreuz verloren!
Auffallend ist auch, dass das aktuelle Todeskreuz bei den Goldminen schon letzte Woche Montag entstanden ist (Nr. 3), während es beim Goldpreis erst heute zustande kommt.
Fazit: Das Zustandekommen eines Todeskreuzes ist ein technisches Signal, das die Schwäche des zugrunde liegenden Marktes zum Ausdruck bringt. Sehr häufig fallen danach die Kurse noch weiter. Wie lange und wie weit ist jedoch nicht prognostizierbar.

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